本周电力设备和新能源板块下跌1.12%。涨幅居前五个股票为露笑科技、中国一重、三变科技、金利华电、南玻A。跌幅居前五个股票为金龙机电、科陆电子、隆基股份、安科瑞、科华恒盛。电力设备细分行业中，一次设备指数下跌0.54%，二次设备指数下跌0.79%，电力电子指数下跌0.95%，发电设备指数下跌2.26%，光伏板块下跌0.54%，风电板块下跌2.44%，核电板块下跌1.84%，新能源汽车板块下跌1.65%，锂电池板块上涨0.04%。

行业层面：工控，“中国制造2025”总体方案已经国务院常务会议审议通过：电网，一季度全社会用电量同比增长0.8%，预计全年增长3%-5%，年底全国发电装机达14.6亿千瓦；新能源汽车，2016-2020年新能源汽车补贴出台，17-18年补贴在16年基础上下降20%，19-20年补贴下降40%：储能：特斯拉新品Tesla Energy发布，7/1 0kWh Powerwall分别售价3000/3500美元；光伏，预计2015年全球光伏需求同比增长30%达57GW：风电，今年全球风电总装机将破4亿瓦：核电，1-3月核电累计发电量同比上升31.39%。

公司层面：比亚迪：净利润1.2亿元同比增长910.75%。长园集团：净利润4273万元同比增长31.97%。金风科技：非公开发行股票募集资金总额约为3.63亿元。宏发股份：净利润1.14亿元同比增长45.8%。正泰电器：净利润3.02亿元同比增长1.68%。许继电气：净利润1 055万元同比下降89.32%。东方能源：净利润1.31亿元，同比增长21.99%。福能股份，发布非公开发行方案，发行价9.40元，发行约3.19亿股，认购方主要为能源及福建国企，公布一季度净利润1.05亿元，同比下降38.46%，复牌连续三个涨停。

投资建议和策略：中国制造2025总体方案已获得国务院常务会议通过，中国版工业4.0呼之欲出，持续看好智能制造板块表现；TESLA周末发布全新概念产品TeslaEnergy针对居民、商业、公共事业三大领域，PowerWall的价格让居民储能变为现实，同时5月储能大会再次提示储能关注度，储能板块表现看好；国企改革市场关注度提升，地方能源平台将逐步成为新的焦点，看好相关标的表现；新能源车2016-2020年补贴政策正式出台，电动车二季度迎来政策+销量的双驱动，强烈持续看好比亚迪产业链和细分龙头，加大布局电池及材料、电机电控。我们也一直非常重视电改带来的新机会，能源互联网、用户侧管理、节能服务等领域创新商业模式催生大机会，持续看好能源互联网板块，包括搭建能源互联网平台的公司、电力软件公司、新能源发电资产，持续看好用电服务新模式，配电、用电侧电力设备公司迎来新机遇，节能服务公司迎来最好发展时机；而风电持续向好建议布局风机龙头和运营商，风电运营和监控也是能源互联网资产；核电方面，主题机会短期趋弱。国网2015年计划电网投资4202亿元，同比增长9%，但是一季度投资有所下降，业绩下降，经济下行情况下市场对于电网加大特高压和配网的投资有所期待，相对看好特高压和配网端的机会。

投资组合：工业4.0：汇川技术、宏发股份、长园集团、英威腾；储能：比亚迪、阳光电源、圣阳股份、南都电源：国企改革： 东方能源、福能股份、国电南瑞、华光股份：电动车：比亚迪、东源电器、新宙邦、沧州明珠、长园集团、天赐材料、st路翔、宁波韵升：电改：智光电气、中恒电气、阳光电源、正泰电器、特变电工、北京科锐、新联电子；能源互联网：阳光电源、金风科技、科华恒盛、彩虹精化、中恒电气、长园集团、国电南瑞：光伏：阳光电源、彩虹精化、江苏旷达、爱康科技、特变电工、林洋电子、东方能源：风电：金风科技、福能股份、天顺风能、泰胜风能；一带一路：特变电工、国电南瑞、金风科技：特高压：平高电气、大连电磁、许继电气；核电： 东方电气、上海电气、丹甫股份。

风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。